Η Paramount Skydance Corp. θα μπορούσε να αντλήσει περίπου 8 δισ. δολάρια, καθώς και να εξασφαλίσει ευνοϊκότερη νομική μεταχείριση, εάν συμφωνούσε να πουλήσει τα τηλεοπτικά δίκτυα Turner της Warner Bros. Discovery, στο πλαίσιο μιας πιθανής συμφωνίας για τον τερματισμό δύο αγωγών που αμφισβητούν την εξαγορά της Warner, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Bloomberg Intelligence.
Στα δίκτυα Turner περιλαμβάνονται μεταξύ άλλων τα TBS, TNT και CNN, τα οποία συγκαταλέγονται στα πολυτιμότερα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου της Warner Bros. Τα συγκεκριμένα κανάλια αποφέρουν περίπου 2 δισ. δολάρια ετησίως σε EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και χρεολυσίων), ενώ η αξία τους εκτιμάται περίπου στα 8 δισ. δολάρια, δηλαδή περίπου τέσσερις φορές τα ετήσια κέρδη τους, σύμφωνα με τη Geetha Ranganathan, senior αναλύτρια του κλάδου στη Bloomberg Intelligence.
Η Paramount Skydance, ο όμιλος που ελέγχεται από τον David Ellison, επιχειρεί να ολοκληρώσει την εξαγορά της Warner Bros. Discovery σε μια συμφωνία ύψους 110 δισ. δολαρίων, η οποία έχει ήδη λάβει εγκρίσεις από ρυθμιστικές αρχές σε διάφορες χώρες.
Ωστόσο, το τελευταίο σημαντικό νομικό εμπόδιο αποτελείται από δύο αγωγές, που έχουν καταθέσει οι γενικοί εισαγγελείς 12 πολιτειών υπό Δημοκρατικό έλεγχο, καθώς και το συνδικαλιστικό σωματείο των σεναριογράφων.
Ο γενικός εισαγγελέας της Καλιφόρνιας, Rob Bonta, ο οποίος έχει αναλάβει ηγετικό ρόλο στην υπόθεση των πολιτειών, έχει δηλώσει ότι επιδιώκει σημαντικές αλλαγές στη συμφωνία προτού συμφωνήσει να αποσύρει την αγωγή. Από την πλευρά της, η Paramount έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο κάποιας μορφής δομικής παρέμβασης στη συμφωνία.
Οι ανησυχίες για τη συγκέντρωση στην τηλεόραση
Οι πολιτείες υποστηρίζουν ότι η συγχώνευση θα προσέδιδε στην Paramount παράνομα υψηλά μερίδια αγοράς στους τομείς του κινηματογράφου και της συνδρομητικής τηλεόρασης.
Ο συνδυασμός των τηλεοπτικών δικτύων της Paramount, όπως τα MTV και Nickelodeon, με τα δίκτυα της Warner Bros. θα έδινε στον ενιαίο όμιλο μερίδιο 27% των συνολικών τελών που καταβάλλουν οι πάροχοι συνδρομητικής τηλεόρασης, όπως η Comcast και η DirecTV, στους ιδιοκτήτες τηλεοπτικών δικτύων, σύμφωνα με την αγωγή των πολιτειών.
Παράλληλα, η νέα εταιρεία θα ελέγχει περίπου 34% της τηλεθέασης στα βασικά καλωδιακά δίκτυα.
Η Paramount εξετάζει το ενδεχόμενο πώλησης και άλλων δικτύων της Warner Bros., όπως τα HGTV και Food Network, προκειμένου να διευκολύνει την επίτευξη συμφωνίας στις δικαστικές υποθέσεις, μετέδωσε το Bloomberg News την Τρίτη.
Παράλληλα, εξετάζεται η δυνατότητα να προσφερθούν ξεχωριστές συμφωνίες διανομής με τους παρόχους καλωδιακής τηλεόρασης για διαφορετικά τμήματα του τηλεοπτικού χαρτοφυλακίου του ομίλου, σε μια προσπάθεια να αντιμετωπιστούν οι ανησυχίες των αρχών.
Η Paramount έχει αρνηθεί να σχολιάσει τους πιθανούς όρους μιας συμφωνίας.
Σε κρίσιμο σταυροδρόμι η Paramount
Τα καλωδιακά τηλεοπτικά δίκτυα χάνουν σταδιακά τηλεθεατές και διαφημιστικά έσοδα προς όφελος των υπηρεσιών streaming, ενώ η αγορά για τα καλωδιακά κανάλια παραμένει υποτονική.
Η Walt Disney πούλησε νωρίτερα αυτόν τον μήνα το 50% που κατείχε σε δίκτυα όπως τα A&E και History στον συνεργάτη της, Hearst Communications, έπειτα από προσπάθεια πώλησής τους για περισσότερο από έναν χρόνο.
Παράλληλα, η Versant Media Group, μητρική των MS NOW και CNBC, έχει χάσει περίπου 12% της χρηματιστηριακής της αξίας από τις αρχές του έτους, μετά την απόσχισή της από την Comcast.
Η Paramount βρίσκεται μπροστά σε μια δύσκολη επιλογή, σύμφωνα με τον Rich Greenfield, αναλυτή της LightShed Partners. Η συνέχιση της δικαστικής μάχης θα μπορούσε να κοστίσει στην εταιρεία εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε καθυστερημένες προμήθειες, χωρίς να υπάρχει βεβαιότητα ότι θα δικαιωθεί.
Ωστόσο, και η πώληση περιουσιακών στοιχείων δημιουργεί προβλήματα, καθώς σημαντικό μέρος της λογικής πίσω από την εξαγορά της Warner Bros. βασίζεται ακριβώς στον συνδυασμό των δύο μεγάλων τηλεοπτικών χαρτοφυλακίων και στην επίτευξη οικονομιών κλίμακας και λειτουργικών συνεργειών.